Kayıp yüzde 16’yı buldu
Borsa İstanbul geçen haftayı yüzde 3,58 düşüşle kapattı. BİST100 endeksinde bu yılın başından bu yana kayıp ise yüzde 16,18’i buldu.
Ekonomim gazetesinden Şebnem Turhan’ın haberine nazaran; geçen yılın beğenilen yatırım aracı Borsa İstanbul bu yıl birebir coşkuyu yaşayamıyor. Uzmanlar kur muhafazalı mevduat hesabı başta olmak üzere TL mevduatlarda artan faizlerle risksiz çıkar imkanı, yalnızca halka arza yönelik talep ve taze para girişinin olmamasının yanı sıra seçim belirsizliğinin borsayı etkilediğini vurguladı. Kurumların hazırladıkları raporlar ise seçim belirsizliğinin ortadan kalkmasıyla birlikte fiyatlamalar üzerindeki baskının azalacağına işaret etti.
BİST100 endeksi geçen hafta haftalık olarak yüzde 7,87 gerilerken, nisan ayındaki kayıp da yüzde 4,05 olarak hesaplandı. Bankacılık endeksi ise daha dalgalı bir görünüm izlese de geçen haftanın son süreç gününde yüzde 4,4’lük kayıp oldu. Borsa İstanbul’da endeksler kayıp yaşarken yurtiçi yerleşiklerin enflasyondan korunma ve tasarruflarının pahasını koruyabilmek için seçtikleri araçlar farklılaştı. Döviz kurlarında son haftalarda yaşanan süratli yükseliş de dolar, Euro ve altına talebi arttırdı. Dolar/TL bankalararası piyasada yılsonundan bu yana yüzde 3,95 yükselirken özgür piyasadaki artışı yüzde 8,05 oldu. Yeniden Euro/TL bankalararası piyasada bu yıl yüzde 7 artarken hür piyasadaki yükseliş yüzde 11,01 olarak hesaplandı. Gram altın yüzde 13,44 artış gösterdi hür piyasada yükseliş yüzde 23,42 oldu. Tüm bu yükselişler yurtiçi yerleşiklerin tercihlerini de değiştirdi.
KUR MUHAFAZALI HESAPLAR
Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) datalarına nazaran hisse piyasalarındaki kayden saklanan menkul değer pahası geçen yıl sonunda 5.50 trilyon lira iken geçen hafta itibariyle 5.27 trilyon liraya geriledi. Ve bu yüzde 4,18’lik kayıp yaşandığını gösterdi. Buna karşılık KKM hacmi geçen yıl sonundan bu yana yaklaşık yüzde 40 artışla 2 trilyon lira sonuna dayandı, TL mevduat hacmi de yüzde 28,8 artışla 6 trilyon lirayı geçti. Yatırımcının başka bir tercihi ise yatırım fonları oldu. Yatırım fonlarında kayden saklanan menkul değer pahası de yüzde 29,5 artışla 973.2 milyar liraya yükseldi. Borsa kaybederken mevduat ve fonlar kazandı.
Peki bundan sonra ne olacak? Deniz Yatırım hazırladığı raporda mayısta küresel ve mahallî varlıklardaki fiyatlamalarda oynaklık seviyelerinin her iki istikamette yükseliş göstermesini beklediğine yer verdi. Raporda gerek iç gerekse dış takvim para siyasetleri açısından da siyaseten de hem kıymetli hem de ağır olacağı kaydedilerek şöyle denildi: “2 Mayıs’ta başlayacak süreçler ile birlikte Fed ve ECB’nin vereceği bildiriler yatırımcıların odak noktasında yer alacak. Amerikan para siyasetinin martta patlak veren bankacılık krizi sonrasında nasıl şekilleneceğine dair piyasa fiyatlamalarının çizdiği tablo ile resmi yetkililerin yapacakları yönlendirmeler ortasında istikrar aranacak. ECB’nin faiz artırım serisine daha düşük bir süratte birkaç toplantı daha devam edebileceğini düşünüyoruz. Paritenin 1.10 bölgesi üzerinde kalmasına ve hatta 1.12-1.15 bölgesine taşınmasına taban hazırlayabilir. Bu durum Türkiye iktisadının ihracat istikrarı açısından da kritik bir ayrıntı.”
YERLİ YATIRIMCININ İŞTAHI AZALDI
Yerel varlıklar cephesinde ise mayısta hayli ağır ve belirsizlik teması etrafında şekillenmesini beklediklerini belirten Deniz Yatırım uzmanları, “Borsa İstanbul’da bir müddettir süreç hacimlerinde azalış, yeni yatırımcı girişlerinin yalnızca halka arzlarla sonlu kalması (ve devamında azalması), yabancı yatırımcıların isteksiz durumda yer alması ve 2022’nin ana fiyatlama teması pozisyonunda olan “alternatifsizlik” yaklaşımından önemli manada uzaklaşıldığına tanıklık ediyoruz” denildi. Mevduat faizlerindeki yükseliş, KKM’ye yönelim ve şirketlere ilişkin finansallarda başta marjlar olmak üzere baskılanmanın daha yakından hissedilmesinin BIST’in art planda kalmasına neden olduğu lisana getirilen raporda şunlara dikkat çekildi: “Bu durum bizim açımızdan kısmen sürpriz, kısmen de sürpriz değil. Sürpriz olan kısım ise) yıl başlangıcı ile birlikte pay senetlerinde gördüğümüz önemli orandaki ivme kaybı ii) yerli yatırımcıdaki iştah azalışı ve takiben fonlardan gözlenen çıkış iii) Şubat ayında yaşanan piyasa düşüşü ve son olarak da iv) seçim öncesi önemli boyutlarda olmasını beklemesek de tekrar de hudutlu seviyede yabancı yatırımcı cephesinde olabileceğini düşündüğümüz konumlanma isteğinin gerçekleşmemesi olarak belirtilebilir.”
HİSSE SENEDİ VE KURLARDA YÜKSEK OYNAKLIK
Ata Yatırım da yayımladığı strateji raporunda yavaşlama ile 2023 yılında kârlılık büyümesinin normalleşeceğine, genel seçimler öncesinde maliye ve para siyasetlerine ait belirsizliklerin yüksek göründüğüne dikkat çekildi. Raporda BIST-100 için 1 yıllık amacının yüzde 37 üst taraflı potansiyele işaret ettiği, 6,800 düzeyinin de korunduğu ve 2023 yılında takibindeki şirketler için yüzde 9,5 kâr azalışı beklenirken, 2024 yılında yüzde 26,4 net kâr artışı beklendiği vurgulandı. Cet Yatırım Araştırmadan Sorumlu Genel Müdür Yardımcısı Cemal Demirtaş, “Yüksek enflasyondan kaynaklanan maliyet baskıları göz önüne alındığında, genel olarak Borsa İstanbul’da net kâr görünümü konusunda pek de olumlu değiliz. 14 Mayıs’ta yapılacak genel seçimler öncesinde maliye ve para siyasetlerine ait belirsizlikler yüksek görünüyor. Önümüzdeki 3 aylık devirde, baz durum senaryomuzda ekonomik büyüme ve enflasyonda bir ölçü gevşeme öngörüyoruz. Türk pay senetlerinde ve döviz kurlarında oynaklık muhtemelen yüksek olacaktır. Bu nedenle, lokal pazarda güçlü bir pozisyona sahip, finansal olarak sağlam ve uluslararası/yurt içi gelir istikrarı istikrarlı olan yüksek kaliteli şirketleri tercih etmeye devam ediyoruz.” dedi.
Deniz Yatırım’ın raporunda Meclis ve Cumhurbaşkanlığı seçimlerine çok az bir mühlet kaldığı hatırlatılarak şöyle denildi:
Dünyanın her noktasında seçim süreçleri yönetmesi ve öngörmesi güç dönemlerdir. Fiyatlamalar üzerinde yarattığı gerilim de birçok vakit yatırımcıları mevcut konumlarını gözden geçirme ve/veya kapatma noktasına sevk edebilir. Fakat, devamındaki basamak birinci etaptaki geçiş sürecinin akabinde kademeli istikrar arayışı ve gerilimin düşüşü halinde olur. Çünkü seçim riski masadan kalkmıştır ve oyun bir formda devam etmek zorundadır. Bu nedenle fiyatlamalar üzerinde baskının her şartta bugüne kıyasla daha azalmış olmasını bekleyebiliriz. Bekliyoruz da. Öbür yandan son periyot içerisinde daha yüksek sesle tartışma konusu olan faiz ve kur cephelerindeki düzeltme beklentilerinin yatırımcıları huzursuzlandırdığını da görüyoruz. Türk pay senetlerine yönelik orta-uzun vadeli ana fikir yapımızda şimdi değişiklik yok: yıl başlangıcında paylaştığımız 12-ay vadeli BIST 100 endeksi beklentimizi 7100 puan düzeyinde koruyoruz. Muhafazakar değerleme fikrimiz kapsamında yüzde 18 seviyesindeki risksiz faiz oranımızı da tıpkı halde sürdürüyoruz.
patronlardunyasi.com
